证监会公司债券监管部主任陈飞:开展公募REITs试点是市场发展的一定选择
发布时间:2020-09-29

  9月27日,中国REITs论坛2020年会在上海召开。证监会公司债券监管部主任陈飞发外了题为《公募REITs对吾国金融市场的价值与意义》的主题演讲。他外示,开展公募REITs试点恰当其时,这是市场发展的一定选择。

  “从吾国金融市场发表近况和所面临的题目望,基础设施公募REITs试点的推出,高度契吻合吾国金融走业客不悦目发展的实际需要。”陈飞强调。

  他外示,开展基础设施公募REITs试点既能有效盘活存量资产,形成良性投资循环,进一步升迁直接融资比重,在降矮杠杆率的同时拓展新的投资周围。基础设施公募REITs行为股票、债券、现金之外新的大类资产配置倾向,为投资者挑供了具有高收入风险比、组吻合松散化、卓异起伏性的永远投资工具。

  在公募REITs首航之际,还需厘清REITs的内心特征。陈飞外示,REITs投资内心上兼具固定收入和股票的特征。正由于拥有上述特点,REITs在资本市场、不动产价格、租金系统甚至利率市场之间修建了一道桥梁,并彼此影响、相互均衡。借助REITs的股票与债券属性,基于“锚定租金”的定价手段、足够的起伏性安排、完善的新闻吐露机制,吾国金融市场的运走效果与运营潜力将进一步升迁。

  面对这一更大、更新的市场,陈飞谈了公募REITs试点对吾国金融市场建设的四点意义。

  一是公募REITs试点有助于调整信贷市场的组织性矛盾。如今,信贷市场一方面存在融资主体错位,企业替代当局为商业回报周期较长的公好和准公好基础设施项如今融资,在带来债务成本过高题目的同时,也给金融系统造成较大风险。另一方面,基础设施的投融资中,权好类融资占比过矮,太甚倚赖债务融资。同时,家庭的金融财富太甚荟萃于房地产、货币,对权好型工具的集体配置比例过矮。而公募REITs的推出将有助于缓解信贷市场组织性矛盾,为居民挑供中永远金融投资工具,也为企业和当局挑供声援基础设施建设的永远权好型融资工具。

  二是公募REITs试点有助于完善资本市场的风险定价机制。REITs的推出可挑供更众具备风险收入对称性的新闻高度透明的产品。REITs的发展将促进金融机构遵命“激励相容”的倾向健康发展。如今,随着众元化专科投资者群体的发展强大,REITs市场将促进金融市场完善风险定价机制,均衡好资产端与欠债端、供给端与需要端。

  三是公募REITs是资本市场投资者优化资产配置的主要路径。最先,基础设施类资产与其他金融资产的有关性较矮,有助于资产的众元化、松散化配置;其次,基础设实走业是国民经济发展的主要构成片面,依托于基础设施的公共服务属性与土地的添值属性,是对抗通胀的主要资产类别,具有主要的配置价值。此外,REITs投资为各类投资者参与基础设施及不动产市场投资挑供了便利渠道。依托专科的资产管理及运营模式,可协助投资者实现跨时期、跨区域、跨产业的松散化资产配置,能够很好地已足养老金、社保资金、居民理财资金对不动产这一大类资产的投资需要。

  四是公募REITs有助于升迁机构投资者的郑重经营能力,完善金融机构资产管理营业的蓄积特征。由于REITs具有收入安详、震撼性矮且相对坦然的特性,议决公募REITs,能够促进永远投资、价值投资,是推动将蓄积转化为投资的确凿可走的路径。REITs产品高分红、收入安详的特征,有助于将追寻固定回报的资金导入市场。而REITs的公开营业特征也能够已足投资者的起伏性需要。